2021 Büyüme Görünümü Oldukça Kuvvetli
Dinamik Yatırım Araştırma | 2 yıl, 4 ay | 1857
2021 yılı son çeyreğinde GSYH büyümesi beklentimize paralel şekilde %9,1 olarak gerçekleşti. Böylece yıllık büyüme %1,8’den 2021 yılında %11,0’e yükselmiş oldu. Son çeyrekte mevsimsellikten arındırılmış büyüme ise önceki çeyrekteki %2,8 seviyesinden %1,5’e geriledi. Çeyreksel bazda yavaşlamada inşaat sektörünün önceki çeyreğe göre %10,7 daralması etkili oldu. 3. çeyreğe göre sanayi büyümesi %3,45 olurken pandemiden en çok etkilenen sektörleri içeren Hizmetler kalemi (konaklama ve yiyecek, ulaştırma ve depolama, perakende ve toptan ticaret) sadece %1,6 büyüdü.
Yıldan yıla büyüme verileri büyümenin ana kaynağının özel sektör tüketimi olduğunu gösterdi. Özel tüketim geçen yılın aynı dönemine göre %21,4 büyürken kamu tüketimi %1,9, yatırımlar ise %0,8 daraldı. Yatırımlardaki bu düşüşte %8,0 daralan inşaat yatırımları ve %7,5 daralan ve yazılım geliştirme, veri tabanları, ARGE harcamalarını içeren diğer yatırımlar etkili oldu. Tüketimin büyümeye katkısı 11,6 puan olurken ihracatın kuvvetli seyri dış talebin büyümeye katkısının 7 puanın üzerinde gerçekleşmesine neden oldu.
Yıllık bazda %11 olarak gerçekleşen GSYH büyümesinin ana kaynağı da %15,1 büyüyen özel tüketim olurken makine ve teçhizat yatırımlarındaki %20,5’lik büyüme toplam yatırım büyümesinin %6,4 olarak gerçekleşmesine neden oldu. İhracatın yaklaşık %25 büyümesine karşılık ithalatın sadece %2 büyümesi dış talebin de büyümeye kuvvetli bir katkı yapmasını beraberinde getirdi. Önümüzdeki dönemde yatırımlardaki hafif yavaşlamanın devam etmesini, büyümeye daha az katkıda bulunmasını, ihracatın kuvvetli seyri devam etse de ithalat büyümesinin dış talebin büyümeye katkısını aşağı çekmesini bekliyoruz. Hem tüketim, hem yatırım, hem de dış talebin daha düşük katkısıyla, Rusya-Ukrayna savaşının kısa sürmesi varsayımıyla 2022 büyüme beklentimiz %3.5 seviyesinde bulunuyor.
