Dinamik Yatırım Araştırma | 1 yıl, 9 ay | 1518

Bugün saat 21.00’de Fed faiz kararını açıklayacak. Saat 21.30’dan itibaren ise Fed’in makro ekonomik beklentileri paylaşılacak. Karar öncesinde 75 baz puanlık bir faiz artırımı beklenmekle beraber 100 baz puan bekleyen analistlerin de olduğunu belirtmekte fayda görüyoruz. Hatırlanacağı üzere, Fed’in, enflasyondaki yükselişin önüne geçmek ve %2’lik enflasyon hedefine ulaşmak için gerçekleştirdiği faiz artışlarında, Haziran ve Temmuz aylarında toplamda 150 baz puan faiz artışı gerçekleştirildi. Böylelikle, 1980’den bu yana yapılan en sert sıkılaşma hamlesi kaydedildi. Atılan bu faiz artırım adımları sonrasında Haziran ayında %9,1 olan tüketici enflasyonu Temmuz ayında %8,7 olan piyasa beklentisinin altında %8,5’e geriledi. Enerji ve gıda fiyatlarından arındırılmış olan çekirdek enflasyon ise Haziran ayında %5,7 olan piyasa beklentisinin üzerinde %5,9, Temmuz ayında %6,1 olan piyasa beklentisinin altında değişiklik göstermeyerek %5,9 olarak açıklandı. Özellikle çekirdek enflasyonda zirve görülmüş olabileceğine yönelik beklentilerin oluşması ve Fed’in toplantısının olmadığı Ağustos ayında piyasalarda bir rahatlama görüldü. Piyasalardaki bu rahatlama ile Fed’in Eylül ayındaki toplantısı için 50 baz puan faiz artış gerçekleştirebileceğine yönelik olan piyasa beklentileri arttı. Ancak, Ağustos ayına ilişkin tüketici enflasyonunun %8,1 beklentisinin üzerinde %8,3 gelmesi ve Temmuz ayında %5,9 olan çekirdek enflasyonun piyasa beklentisi olan %6,1’in de üzerinde %6,3 olarak kaydedilmesi piyasalardaki tüm algıları değiştirdi. Enflasyon verilerinin açıklandığı 13 Ağustos tarihinden itibaren tahvil faizlerinde yükseliş 2007’den beri en yüksek seviyeye kadar ulaştı. Dolar endeksi ise söz konusu tarihten itibaren 105,5 seviyesinden 110,40 seviyesine kadar yükseldi.
TSİ 21.00’de açıklanacak olan Fed’in faiz artışı, 75 baz puan üzerinde olması halinde piyasalarda volatilite yükselebilir ve bunun paralelinde riskli varlıklardan para çıkışları görülebilir. Aynı zamanda dolar endeksindeki yükseliş boyut kazanabilir. Kararın, 75 baz puan ve altında olması halinde ise riskli varlıklara para girişi ve dolar endeksinde gevşeme görebiliriz. 

---